" Figure 14a " Alternative Labor Market Indicators of Inflation " " Worker Flows Index and Unemployment Rate " " Index " " Source: Unemployment rate (multiplied by negative one) and " change in inflation (annual percent change in core CPI, " 8-quarter moving average): U.S. Bureau of Labor Statistics; flows " index (8-quarter moving average): Current Population " Survey micro data, and authors' calcuations. Flows index and " unemployment rate are standardized to mean zero and standard " deviation of one for the bottom figure. " " flow_ind urate 1979:1 -3.38727 -5.86667 1979:2 -3.33585 -5.70000 1979:3 -3.45016 -5.86667 1979:4 -3.48341 -5.96667 1980:1 -3.52354 -6.30000 1980:2 -3.64037 -7.33333 1980:3 -4.42563 -7.66667 1980:4 -4.29663 -7.40000 1981:1 -4.34011 -7.43333 1981:2 -4.54419 -7.40000 1981:3 -4.62503 -7.40000 1981:4 -4.69421 -8.23333 1982:1 -5.36270 -8.83333 1982:2 -5.47492 -9.43333 1982:3 -5.16367 -9.90000 1982:4 -5.61365 -10.66667 1983:1 -6.05713 -10.36667 1983:2 -5.97916 -10.13333 1983:3 -5.92137 -9.36667 1983:4 -5.92135 -8.53333 1984:1 -5.34332 -7.86667 1984:2 -5.05103 -7.43333 1984:3 -4.69443 -7.43333 1984:4 -4.45050 -7.30000 1985:1 -4.22331 -7.23333 1985:2 -4.38419 -7.30000 1985:3 -4.51333 -7.20000 1985:4 -4.48473 -7.03333 1986:1 -4.46264 -7.03333 1986:2 -4.66894 -7.16667 1986:3 -4.95192 -6.96667 1986:4 -4.88282 -6.83333 1987:1 -4.98609 -6.60000 1987:2 -4.87102 -6.26667 1987:3 -4.63836 -6.00000 1987:4 -4.57932 -5.83333 1988:1 -4.66545 -5.70000 1988:2 -4.47759 -5.46667 1988:3 -4.33196 -5.46667 1988:4 -4.17631 -5.33333 1989:1 -3.96912 -5.20000 1989:2 -3.89341 -5.23333 1989:3 -4.09481 -5.23333 1989:4 -4.03810 -5.36667 1990:1 -3.96325 -5.30000 1990:2 -3.97629 -5.33333 1990:3 -3.88733 -5.70000 1990:4 -3.96477 -6.13333 1991:1 -4.15568 -6.60000 1991:2 -4.45775 -6.83333 1991:3 -4.29368 -6.86667 1991:4 -4.34446 -7.10000 1992:1 -4.45824 -7.36667 1992:2 -4.68397 -7.60000 1992:3 -4.95966 -7.63333 1992:4 -5.01477 -7.36667 1993:1 -4.91242 -7.13333 1993:2 -4.63458 -7.06667 1993:3 -4.73514 -6.80000 1993:4 -4.74551 -6.63333 1994:1 -4.55867 -6.56667 1994:2 -4.44101 -6.20000 1994:3 -4.36866 -6.00000 1994:4 -4.40782 -5.63333 1995:1 -4.35043 -5.46667 1995:2 -4.59429 -5.66667 1995:3 -4.67310 -5.70000 1995:4 -4.76182 -5.56667 1996:1 -4.75988 -5.53333 1996:2 -4.80576 -5.46667 1996:3 -4.84517 -5.26667 1996:4 -4.63797 -5.33333 1997:1 -4.58651 -5.23333 1997:2 -4.36263 -4.96667 1997:3 -4.36690 -4.90000 1997:4 -4.14318 -4.66667 1998:1 -4.19981 -4.63333 1998:2 -4.10510 -4.40000 1998:3 -3.84024 -4.50000 1998:4 -3.97376 -4.40000 " " Figure 14b " Alternative Labor Market Indicators of Inflation " " Correlation with Inflation " " Units " " flow_ind urate change in inflation 1979:1 0.95632 -0.10664 0.35573 1979:2 1.00278 -0.00062061 0.39325 1979:3 0.89950 -0.10664 0.61574 1979:4 0.86946 -0.17026 0.89326 1980:1 0.83321 -0.3823 1.04763 1980:2 0.72765 -1.0396 0.70472 1980:3 0.01818 -1.2517 -0.35186 1980:4 0.13473 -1.082 0.48396 1981:1 0.09545 -1.1032 0.01370 1981:2 -0.08894 -1.082 -0.08003 1981:3 -0.16198 -1.082 0.43113 1981:4 -0.22448 -1.6121 -0.58269 1982:1 -0.82845 -1.9938 -1.32988 1982:2 -0.92984 -2.3755 -0.81008 1982:3 -0.64863 -2.6724 0.09482 1982:4 -1.05518 -3.1601 -1.45756 1983:1 -1.45586 -2.9692 -0.90231 1983:2 -1.38541 -2.8208 -0.64229 1983:3 -1.33320 -2.3331 -1.14173 1983:4 -1.33318 -1.803 -0.34009 1984:1 -0.81094 -1.3789 0.08079 1984:2 -0.54685 -1.1032 -0.32391 1984:3 -0.22468 -1.1032 -0.22371 1984:4 -0.00429 -1.0184 0.34103 1985:1 0.20097 -0.97602 0.24589 1985:2 0.05562 -1.0184 0.03396 1985:3 -0.06105 -0.95481 -0.18495 1985:4 -0.03521 -0.84879 -0.07466 1986:1 -0.01526 -0.84879 -0.15516 1986:2 -0.20165 -0.93361 -0.20621 1986:3 -0.45731 -0.80638 -0.15806 1986:4 -0.39488 -0.72157 -0.02513 1987:1 -0.48819 -0.57314 -0.05821 1987:2 -0.38422 -0.36109 0.07728 1987:3 -0.17401 -0.19146 0.02300 1987:4 -0.12068 -0.085438 -0.00270 1988:1 -0.19850 -0.00062061 -0.07163 1988:2 -0.02877 0.14781 0.20802 1988:3 0.10281 0.14781 0.05906 1988:4 0.24343 0.23263 0.14002 1989:1 0.43063 0.31744 0.02613 1989:2 0.49904 0.29624 -0.05207 1989:3 0.31707 0.29624 0.02700 1989:4 0.36831 0.21142 0.03030 1990:1 0.43594 0.25383 0.16912 1990:2 0.42415 0.23263 0.03549 1990:3 0.50452 -0.00062061 0.22190 1990:4 0.43456 -0.27628 -0.04568 1991:1 0.26207 -0.57314 0.21419 1991:2 -0.01084 -0.72157 -0.10239 1991:3 0.13739 -0.74277 0.05022 1991:4 0.09151 -0.8912 -0.14229 1992:1 -0.01129 -1.0608 -0.20246 1992:2 -0.21522 -1.2093 -0.22416 1992:3 -0.46431 -1.2305 -0.36894 1992:4 -0.51410 -1.0608 -0.12659 1993:1 -0.42163 -0.91241 -0.29830 1993:2 -0.17060 -0.87 -0.03208 1993:3 -0.26145 -0.70036 -0.25179 1993:4 -0.27083 -0.59434 -0.07539 1994:1 -0.10202 -0.55193 -0.11669 1994:2 0.00428 -0.31869 -0.06004 1994:3 0.06965 -0.19146 -0.03437 1994:4 0.03427 0.041788 -0.13553 1995:1 0.08613 0.14781 -0.02518 1995:2 -0.13420 0.020584 -0.01341 1995:3 -0.20540 -0.00062061 0.03595 1995:4 -0.28556 0.084197 -0.03315 1996:1 -0.28381 0.1054 0.00238 1996:2 -0.32526 0.14781 -0.06287 1996:3 -0.36087 0.27504 -0.04020 1996:4 -0.17366 0.23263 0.01318 1997:1 -0.12717 0.29624 -0.14462 1997:2 0.07510 0.46587 -0.06196 1997:3 0.07124 0.50828 -0.13685 1997:4 0.27337 0.65671 -0.08743 1998:1 0.22220 0.67792 -0.02531 1998:2 0.30777 0.82635 0.01496 1998:3 0.54707 0.76273 -0.04400 1998:4 0.42644 0.82635 -0.05419